三理由“看暖”二月 基金动态

来源：中国证券网 2010-01-30 08:29:05

　　凌学文：二月“暖春”行情的三大看点   上证博客

　　提要：本周深沪大盘继续震荡探底，一周跌幅分别为3.64%和4.45%。值得关注的是，股指在跌破半年线尤其是击穿3000点整数关口之后，两市成交显著萎缩。表明经过近阶段的持续调整之后，市场做空动能得到较为充分的释放，继续杀跌动能已明显不足。预计随着市场做多动能的进一步积蓄，即将到来的二月“暖春”行情或值得投资者期待……

　　[热点聚焦与市场机会]

　　本周深沪大盘继续震荡探底，一周跌幅分别为3.64%和4.45%；其中上证综指连续跌破半年线和3000点整数关口支撑，最低跌至2963.89点。至此，近8个交易日以来，上证综指最大跌幅接近10%。

　　值得关注的是，股指在跌破半年线尤其是击穿3000点整数关口之后，两市成交显著萎缩。其中周四上海市场单日成交量创出去年10月份以来的成交地量水平，表明经过近阶段的持续调整之后，市场做空动能得到较为充分的释放，继续杀跌动能已明显不足。考虑到市场对“货币紧缩预期”的进一步消化和新股发行制度改革的预期，不排除大盘将围绕3000点一线展开筑底反弹的行情。

　　事实上，在本周大盘持续探底过程中，一些局部热点已经跃跃欲试，如海南板块、农业板块、电子信息与电子器件、物联网以及水泥建材板块等。局部热点的活跃表明大盘经过连续调整之后，市场内在反弹意愿较为明显。预计随着市场做多动能的进一步积蓄，即将到来的二月“暖春”行情或值得投资者期待。

　　从近期行情发展的脉络来看，主题性投资机会仍是市场关注的焦点所在。例如海南国际旅游岛建设催生的海南板块反复活跃。近期国务院将建设海南国际旅游岛上升为国家战略，成为继22年前省办经济特区后，中央对海南发展力度最大、范围最广的支持。实际上，近年来国家连续出台了12个区域经济发展规划，未来还可能出台新疆、西藏等发展规划。区域经济发展规划作为推动经济复苏、实现经济结构转型和产业升级的重要举措，区域经济的振兴必然为经济的可持续发展奠定坚实的基础，同时也给市场带来重要的主题性投资机会。因此，区域经济主题有望继续成为二月“暖春”行情的重要看点。

　　其次，按照以往惯例，中央一号文将在近期推出。据透露，在今年的中央“一号文件”中，将进一步增加农资综合补贴，2010年财政支农预算可能达到7000亿元。这对农业板块构成直接利好，成为农业板块走强的重要契机。实际上，农业一直是国家政策重点扶持的产业，预计2010年将会出台更多强农惠农的政策措施，对农业板块将构成实质性的利好，后市表现无疑值得重点关注。

　　再次，从中长期来看，随着产业升级和经济转型进入实质性阶段，战略新兴产业必然将成为我国新的经济增长点。因此，从布局的思路出发，对于3G通信、电子信息、智能电网、新能源与新材料、生物技术等战略新兴产业中具备高成长潜力的品种可保持关注。从国家战略层面来看，我国已将发展战略新兴产业作为重大战略选择，并把新能源、新材料、生物科技、生命科学、信息网络、资源开采勘探效率等列入国家重点战略发展计划，未来发展前景值得期待。

　　值得一提是，受近阶段持续扩容挤压和高定价发行的约束，创业板出现连续调整的行情。一方面，调整的压力来自于偏高的发行定价。统计显示，去年6月IPO重启以来，新股市盈率持续飙升：从2009年6月的32.9倍一路上升到2009年12月的65.45倍。截至今年1月20日，1月份发行的28只新股平均市盈率为67.79倍；创业板公司更是从第一批56.6倍，第二批76.48倍，第三批78.11倍，到第四批88.62倍。与此同时，伴随新股的高定价发行，超募现象十分严重，最终的结果就是二级市场走势受到严重冲击。不过，从已公布业绩快报或业绩预告的情况来看，创业板公司继续保持较快增长，其“高成长特征”有望继续吸引主力资金的青睐。尤其是经过此轮持续调整的行情之后，其高估值压力得到一定程度化解，无论从技术角度还是从业绩增长的角度而言，创业板的超跌反弹机会值得期待。

　　[风险提示与策略]

　　国税总局有关人士28日在互联网在线访谈中称，物业税的改革目前还处在研究和准备阶段，环境税的征税范围、实施时间、管理机关尚未确定。

　　[今日消息面]

　　周五主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 中国建筑材料流通协会有关人士介绍，作为扩大内需促进消费的重要政策，“建材下乡”的效果会超过汽车和家电下乡。据该协会初步测算，“建材下乡”将直接拉动农村消费超过800亿元。此次“建材下乡”的产品主要是水泥、陶瓷、玻璃等基础建材，家具等不包括在内。据了解，“建材下乡”相关政策从去年2月份即开始酝酿，在调研了8个省份10多个自然村6000多户农村居民后，相关政策和操作方案已经成熟。具体的草案已报至工信部，经过财政部、商务部等部门会商后，将择机出台。

　　2、 由中国证券业协会、上海证券交易所及深圳证券交易所联合举办的“新股发行体制改革研讨会”29日在上海召开。本次研讨会的宗旨是充分探讨新股发行体制改革相关热点问题，进一步完善发行价格形成机制与股票承销制度。

　　3、 1月26日、28日，央行在公开市场分别招标发行了100亿元1年期央票和500亿元3月期央票，统计显示，本周公开市场到期资金量为1460亿元，预计本周将实现860亿元的净投放。在当前加息预期升温、资金面短期紧张的背景下，央票利率连续持平和回笼力度大幅放缓，充分体现了央行稳定利率预期、维护资金流动性“适度宽松”的意图，预计近日资金面吃紧的状况将很快缓解。

　　4、 中国机械工业联合会会长王瑞祥27日表示，2010年全年机械工业主要经济指标有望实现平稳增长，预计产销增长速度可达15%左右，利润增长速度可达10%左右，出口创汇增长速度可达15%左右。

　　[昨日市况]

　　在上日探底回稳的基础上，周五深沪大盘呈现反弹遇阻回落的态势，最终上证综指微跌0.16%，深成指则微涨0.14%，成交约1673.82亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2979.74点开盘后在海南板块、水泥、生物制药、电子信息以及农业板块等热点带动下展开缩量反弹，盘中最高至3024.85点，但受制于5日均线反压，最终遇阻回落整理，报收2989.29点，3000点得而复失。深成指总体表现略微强于沪市，但相应呈现反弹遇阻回落的态势。

　　从盘面情况看，两市大部分个股展开反弹，其中深圳市场涨跌家数比例为588：313，上海市场涨跌家数比例为503：360。涨幅榜方面，鑫新股份、第一医药、商业城、老白干酒、浪潮信息、积成电子、奥特迅等10只个股涨停。板块风格方面，受“建材下乡”政策将择机出台的消息刺激，水泥建材板块表现较为活跃。另外，甲流与生物医药、海南板块、农业以及电子信息板块也有良好表现。跌幅榜方面，船舶制造、环保、保险、银行等走势疲弱。

　　周五，上证综合指数以2979.74点开盘，最高3024.85点，最低2968.45点，报收2989.29点，下跌4.85点，跌幅为0.16%，成交976.25亿；深成指以12058.70点开盘，最高12339.06点，最低11998.66点，报收12137.20点，上涨16.72点，涨幅为0.14%，成交约697.57亿。（广州万隆 凌学文/执业分析师）

　　寂寞：下周将出现今年第一个底部  上证博客

　　大家周末好！

　　凡是看过《短线点金》系列书（徐文明编写）的朋友都知道，笔者预测过6124点下跌后的所有反弹，累计获得的利润超过100%，经过这几天的下跌，笔者大胆预测下周将出现今年第一个底部，这个底部会在什么时候出现？会在什么点位出现，请看笔者的技术分析。

　　下周一是点金软件公布的第一个时间窗口，根据今天的收盘位置来判断，应该是低开，也就是说排除消息的影响，低开是正常的走势，而高开就麻烦了，除非一下子突破所有阻力，不然仍然会跌下来，所以，我们不希望有利好公布（目前唯一的利好是新股发行制度改革），让市场按照自己的运行轨迹来运行，才有利于市场健康发展。

　　5月平均线已经跌破，10月平均线位于2940点附近，2月份只要5月线不死叉10月线，大盘随时会出现大级别反弹，只有成功突破5月平均线，大盘的强烈反攻才会开始；提请朋友们关注中小板指数（399005），它是市场中最强的指数，5月平均线一旦受到支撑，不排除再次出现疯狂上扬走势。

　　反弹不是底，是底不反弹，但愿下周主力别着急，慢慢的将底部盘出来，让行情走得更稳健、更长远，才能真正维护中小投资者的利益，才会将中小投资者失去的信心找回来。下周大盘的阻力是3030和3160点，只有突破3160点，才能确认底部成立，才可以加大仓位操作，而大盘的支撑是2940和2820点，什么时候跌破了2820点，中国股市将进入到熊市中。

　　下周笔者将去海外度假，不能为大家分析了，请朋友们谅解。为了安全起见，今天模拟盘进行了调整，将选择鑫龙电器继续中线投资，该股业绩优良，主力非常有实力，希望能够投资成功！另外抛出的股票也面临着底部，主力会出现反攻的，朋友们要按照技术来操作，千万别将廉价筹码给主力哦。

　　祝贺模拟盘翻番成功！创立于9月初3000点的中线价值投资100万模拟盘，目前锁定利润114。8万元，目前持有23。45元和25。6元的002298鑫龙电器各1万股，模拟非实盘，切勿跟风，风险自负（今天按照计划鑫龙差价5000元，另外2个股票止损亏损了45000元）。

　　大盘指数买卖：起始于去年收盘3277点，目前锁定盈利70点，目前持有点位是3100点，今天在5日线止损，输了80点，总盈利目前为70点，下周在2970点附近再入场

　　以上是个人日记，不构成投资建议，据此操作者风险自负，本人不招任何形式的会员，不服务于任何咨询机构，不开设任何网络收费服务，所有上课均以博客通知为准，冒名者均与本人无关，上当者风险自负。

　　非常日子：中期调整切勿盲目抢反弹  上证博客

　　自去年8月4日大盘见高3478，其后多次反复，很多中小个股期间虽创了新高，但大盘的盘整震荡一直延续至今。当不少市场人士信誓旦旦鼓吹大盘将在09年内登上3500或3800甚至更高的位置，笔者却持不同观点，实际上从1664到3478早已透支了未来6-12个月的业绩或宏观预期。为拯救持续下滑的经济状况，所采取的非常规措施，导致的后遗症和并发症随时可能令经济肌体本身陷入危局，隐性通胀其实从未从我们身边消失，只是大多数人熟视无睹，充耳不闻。

　　元月25日可以说是此波调整的分水岭，日线135均线上升通道被有效击穿，之后再也无力收复，从某种意义上说，大盘实际上已脱离了3040-3340这个300点的震荡箱体，按理论跌幅下一箱体可能在3040-3740之间，考验年线不容怀疑，以周线形态研判，下周一出现下跳空裂口的概率在7成以上。

　　对中小投资者而言，A股除了投机性炒作，并无其他意义，纠缠于业绩或题材抑或二或八都是作茧自缚，不论是牛市还是熊市，亏损的绝大多数是普通投资者，以目前这一群体对市场敏感度的把握，凭自己独立操作能跑赢指数的应该凤毛麟角，这也是笔者始终不赞成普通投资者介入股市的主要原因，劳民伤财，竹篮打水一场空是大家难以回避的宿命。

　　一个只有做多才能赚钱的市场，必然会出现极端，要么涨过头，要么跌过头，6124到1664，1644到3478，严格地说，宏观面的变化只不过是催化剂，真正的推手是流动性，后者可以颠覆任何传统的经典投资理论。

　　某些人以为自去年以来屡创新高的中小市值（板块）股票会成为后市领跌品种，那些权重板块将扬眉吐气，这其实是一厢情愿的幼稚想法，在一个资金宽裕的市场，大市值板块都不能显山露水，你还能指望资金捉襟见肘时他们鹤立鸡群，这不荒唐滑稽吗？如果你知道要亏钱仍然不想离开这个市场，笔者的建议是牢牢地盯住主流资金的运作方向，至于它们的基本面如何不必在意，因为主力已经帮你做了充分的调研。

　　二月份走势：“N型”还是“N型”？ 上证博客

　　元月份的最后一个交易日大盘在没有增量资金进场的背景下，靠现有的存量资金，进行了一种飘摆似的盘中反弹，真有点像模特的“猫步”，轻柔、飘忽、美丽，让市场充满了希望，但是又在淡淡的失望中目送着这种“猫步”消失在T型台后···

　　为什么股市明明跌不动了，可就是弹不起来呢？一句话，还是心有余悸！——怕市场“加息”、怕新股继续发行、怕···总之，一个“怕”字梗在心头，自然无心恋战。

　　但本博却要说，“怕”是好事！如果大家都“不怕”了，反而没戏了——从市场心理角度讲，牛市的初、中期就是在战战兢兢的“怕”字中前行的，这是一个颠扑不磨的资本市场的规律！

　　那么2月份即将到来，大盘会怎么走呢？本博认为，大概有两种走法——

　　第一种走法：“N型”走势

　　2月份是一个特殊的交易月，因为中间有一个春节放假，股市要休息一个星期。本来2月份的天数就少了，加上还要休息一周，实际上只有15个交易日了，是全年最少的一个交易月。但同时在不确定因素上，也是最小的一个交易月。因为按照中国人的习惯，过年前后得去拜年拉关系，在实际工作上花的精力就要少得多，在政策层面的变数也会少得多，一般不会在大过年期间出台让我们惊异的政策——这样，股市就会形成了一个相对的政策真空期，股市的走势主要靠“技术面’来左右。

　　现在大盘从3300点跌倒了3000点以下，其跌幅已经高达11%，无论如何应该至少有一个反弹来修正过度的超卖，所以2月初先行反弹向上的概率比较大，股指有可能在节前反弹到至少3200的位置，然后在离放假前两三天进行快获利速回吐，把股指再打到30000点附近，而节后则可能在股指期货和融资融券推出的利好刺激下再次上攻，那时就不是“反弹”了，而是能够创新高的“反转”了——这样在股指上技术一个典型的“N型”走势了。

　　第二种走法：倒“N型”走势

　　这种走势的概率不大，但是也不能完全排除。如果主力想做一波大行情，也有可能先把股指强行打下来，让市场彻底失望，然后在春节前再拉出几根阳线安慰一下管理层和散户们，到节后继续把节前吃到的筹码再打出来，让市场充满一种“熊市来临了”的恐惧！待股指期货出台之后再连续的大幅拉升，一举突破前期3478点的高点直逼4000点以上····这种走势就形成了一个倒“N型”的路径。

　　以上两种走势不管出现哪一种，都会在2月份留下一个到两个高点（“N型”是两个高点，倒“N型”是一个高点），都会给我们留下不同的机会。尽管两种走势不同，但是它们却是殊途同归，最终都要创出新高！

　　在此期间，热点会此起彼伏的快速轮动，轮动是主力反复试盘的足迹。如果说大盘是蓝天，那么热点就是云彩——没有云彩的天空还叫天空吗？天空固然重要，但是“云彩”才是天空的“灵魂”！

　　你能抓住那些婀娜多姿的“云彩”吗？

　　老良：二月将是激情燃烧的岁月  上证博客

　　在欧美、港股暴跌影响下，周五两市股指出现低开，沪指盘中回抽5日均线，最高报3024.85点，午后在十大权重股打砸压下，大盘最终失守3000点关口，报收2989.29点，微跌4.85点。

　　老良预测下周、2月将是激情燃烧的时刻！重点关注三大主题板块的个股：1、中小板、创业板中预期高送转个股；2、股指期货、融资融券概念板块中的个股；3、、上海世博概念板块中的个股。

　　老良认为，在全球一片墨绿中，周五A股走势还是比较强势，并且还在十大权重股打压下，能走出如此状况已经实属不易，个股还是十分活跃，上涨个股多于下跌个股，盘中小盘股、上海百货酒店消费类强势涨幅居前，地产冲高回落，占指数较大的银行、“两油”尽显疲态，继续下跌寻求支撑，并拖累了大盘走势。不过盘中看股重股也跌无可跌了。

　　老良认为，大盘在经历了前期的连续下跌之后市场短期的风险已经充分释放。从最近两天大盘的小幅反弹来看，市场的涨停的股票数量不断增加，市场的人气开始重新聚集。但是从技术上分析目前大盘受到5日均线的压力明显，但盘中个股上涨欲望很强，因此，2月大盘反弹能否持续，关键要看大盘指标股的整体表现。因此，广大投资者还是多关注本国货币政策、宏观政策、新股发行政策的一举一动。

　　陈婉颖：下周大盘筑底，反弹机会临近 上证博客

　　一、本周交易回顾

　　本周在政策转向预期下，随主流资金群体内部分化，走出了延续上周跌势并后半周跌幅收窄的走势。本周两市分别以3103.32点和12506.14点继续向下低开，周一低开幅度较大的牵引促使反抽摸高3137.00点和12640.73点，其后回档并以连续两日的下挫直接跌穿沪综指3000点大关，在朦胧利好的作用下，周四惯性探调整新低2963.89点和11903.99点后转入两天的缩量平盘震荡，终盘两市2989.29点和12137.20点结束全周交易，分别以4.45%和3.64%周跌幅报收中阴，周成交金额萎缩7成以上。

　　消息面上：消息面上：有消息称,截至1月19日,银行业全部新增人民币贷款达到1.45万亿,距离去年同期水平（1.62万亿）,仅一步之遥。据中国政府网消息，财政部、发改委、工信部、公安部、商务部、工商总局、质检总局等七部委日前联合下发通知，明确汽车下乡政策延长一年，具体操作办法仍按《汽车摩托车下乡操作细则》执行。1月27日工业和信息化部（工信部）召开2009年度工业通信业运行新闻发布会。工信部新闻发言人朱宏任表示,根据中央确定的今年国内生产总值增长8%左右等经济社会发展的主要预期目标,工业和信息化部提出:今年规模以上工业增加值增长11%左右,万元工业增加值能耗降低7%,按进度完成国务院确定的淘汰落后产能的任务。银监会主席刘明康26日强调，各银行业金融机构一定要根据实体经济有效需求和审慎标准，合理控制信贷增量，把握好信贷投放节奏，努力实现逐季均衡投放和平稳增长。他还表示,将高度关注房地产市场变化，严格执行有关信贷政策，加强对房地产贷款业务的监督管理和窗口指导。29日新股发行体制改革研讨会将在上海西郊宾馆召开。根据议程，会议将会有三个专题讨论，主题分别是询价与定价、理性看待新股发行、思考与展望。

　　二、节前阶段筑底，机会逐步临近

　　继周四再创调整新低并弱势反弹之后，今天两市以互现跌涨震荡收市。从心理面博弈角度看，主流资金高仓位避免割肉斩仓是从上述鸡肋无聊会议嗅出蛛丝马迹救命稻草唯一线索，市场也以谨慎观望的心态，把变盘日适当推后。

　　我们看沪综指周K线走势图，从周线趋势说，形态不容乐观，呈高位小箱体的破位走势，各方空头司令也会比较小双头的理论跌幅大肆唱空。上述言论不能说全无道理，起码折射了春季行情不会比09年乐观，但阶段筑底的结构性行情，也随探低过程的明朗而逐步显现。

　　再看沪综指和深综指日K线走势图，本周主要是以银行等金融板块为主体的低市赢率品种的补跌走势为主。其中下周一起，金融板块维持震荡还是续跌，则成为两市节前脱靴震荡探低，还是平台下挫探低并介入筑底阶段的风向标。前者探低方式相对熬人，后者对操作布局则相对简单。

　　再看沪综指分时走势图，本周3000点破位之后，反抽无量特征明显。相反在3000点附近及上方，还受到了主流资金群体内部分歧招致的有组织减仓。起码从主流资金群体的后继乏力看，春季行情的指数反弹不容乐观。

　　综上分析来看，阶段性的机会在逐步临近。当然布局应以一定的操作技巧为铺垫。

　　三、下周操作建议

　　总体周一先观望一天，摸清探低方式的种类再下手不迟。创业板继续反弹时，周一、周二择高部分减仓，等待回补机会。

　　最后看沪综指60分钟线走势图，小时线KDJ指标面临再次选择方向窗口。但弱势反弹还会回来，因此说是选择方向，平盘震荡筑底的可能性较大。

　　楚风：未来可能成为明星的会是什么？  上证博客

　　周五两地指数盘中表现还不错，可惜尾盘不行了。中午笔者就已经提示了，五日线站不住对短线盘中上涨较多的个股应该坚决卖出。对一些早盘上涨幅度过5%的个股，在短线技术压力附近都做了技术性减持。午后对600238海南椰岛也做了技术性减持，尾盘调整我们还是躲过了。

　　很多个股我们都在启动前期做了介绍和介入，这些个股后来的走势都不错，都成为了市场的明星。比如600526菲达环保、600138中青旅、600068葛洲坝、600100同方股份以及近期的600238海南椰岛。
　　目前很多个股上涨幅度都不小了，很多投资者都在发闷。未来还有那些个股能够成为强势个股、明星股呢？

　　我们来分析几个大家一起来探讨一下。

　　000931中关村

　　北京市委常委、中关村科技园区管委会党组书记赵凤桐接受记者采访时介绍，中关村发展集团公司将以股权为纽带，对各园区进行重组整合，目前方案正在制定中，预计一个月左右会出台。

　　去年，市委十届七次全会确定，北京将设立中关村发展集团公司，由其代表政府对重大项目进行股权投资。

　　昨天，赵凤桐介绍，中关村发展集团整合各个园区的资源不是以“一平二调”的方式，而是以股权为纽带，通过10个园的股权重组，支持产业更好地发展。

　　按照规划，中关村发展集团公司以股权为纽带、重组各分园和产业基地建设单位。该公司成立后，将统筹组织重大项目引进、落地和产业布局，统筹搭建基础设施建设的投融资平台，代表政府对重大项目进行股权投资。公司主要是通过股权合作，整合目前一区十园的资源。赵凤桐说，目前，整合的具体方案正在制定中，预计一个月左右可以出台。

　　对于海淀北部新区的产业发展，赵凤桐介绍，将以电子信息、生物医药等为主。

　　中关村国家自主创新示范区始建于1988年，是我国第一个国家级高新技术产业开发区。经过20多年的发展，中关村已经发展成为“一区多园”跨行政区的高端产业功能区，包括海淀园、丰台园、昌平园、电子城、亦庄园、德胜园、石景山园、雍和园、通州园和大兴生物医药产业基地。

　　以上是北京媒体的一份报道，2010年的中关村已经不能再以地产股、问题股去看待了。应该以高科技园区，北京重点发展企业去看待。未来如果各个园区相继重组，那么对于该股以后的股价想象空间将会有很大的推动。
　　我们再来看看目前000931中关村走势。股价就不说了，目前不到6元钱的股价在整个市场中都是很低的，这和中关村这个牌子都不相符合。其医药行业运行也不错，未来应该也是一个不错收益的地方。看看现在动辄20几元的生物医药股，中关村实在是大大的便宜货。技术走势，按照林氏空间法底部理论，目前000931中关村的大底部已经出现。股价在年线附近盘整多时，有逐渐上行的要求。2010年应该是一匹大大的黑 马。目标乐观估计是100%以上。

　　000528柳工

　　柳工的业绩我们就不细说了，今年预计收益1.31元左右，目前市盈率也就15倍左右。

　　我们重点说说是该股未来的概念。

　　第一概念：基础建设概念。

　　本次金融危机之后，拉动我国经济复苏的重点是基础建设。而基础建设最的需要将大大推动重型建设设备的发展，2009年重型设备企业业绩大幅增长很大程度上依赖于此。而2010年中国的基础建设还将继续大幅度增加，区域性发展的力度会更大。比如长三角地区、海南、皖江、天津、东北三省、海西、广西概念等都将需要大量的建设设备。

　　第二概念：西部开发概念。

　　广西地处中国西部，中国政府西部大开发政策在2010年之后有望加大力度。作为西南地区优质重型制造企业，柳工有着得天独厚的优势。有望在新一轮西部大开发中迎来新的生机。

　　第三概念：广西概念。

　　最近我们看到区域概念股走势彪悍，其中以海南、皖江为甚。其实2010年除了近期炒作的几大区域之外，广西板块有望后来居上。首先中国队东南亚自由贸易区的建设，对于广西这个海洋文化、陆地文化与东南亚紧密相连的省份，其实际意义非常重大。管理层很快应该针对东南亚自由贸易区，制定一个广西区域性发展政策，以促进广西地区经济的发展。在欧美经济运行不佳的情况下，大力发展与东南亚的经贸合作应该是2010年中国政府重要的一步棋。

　　作为广西龙头企业之一的000528柳工应该有机会成为广西区域板块的领军人物，加上其业绩增长良好、市盈率低的优势，未来其二级市场上将会受到更多资金的关注。而其高送配想象也将推动其股价的稳步上扬。

　　目前该股已经汇集了多家基金公司的介入，相信经过本轮调整之后。更多资金会把注意力集中到业绩好、估值低的个股中来，而000528柳工将会是他们最好的选择。

　　余岳桐：下周仍要预防空军的继续轰炸  上证博客

　　本周大盘出现了明显的破位走势，周线看，从09年3月底开始的这波上升第一次跌破了周3号线。周3号线的重要意义我已经说过了多次，这是中线上升趋势的下轨，这里破掉，表明中期的调整会到来。尽管，调整的方式有很多种，无论时间换空间，还是空间换时间，但是一个基本的思路不会变，那就是回调的幅度不会太少。至少要到年线位置考验一次，不行的话，大道申线和大道卯线也可能被触及，幅度还是相当惊人的。

　　股示舞道：抢反弹者必将自食其苦果 上证博客

　　近期笔者连篇累牍提示风险，提示不要抢反弹，要注意金融板块的风险。但是还是有许多散户在抢反弹。这从大盘的走势明显可以看出。笔者昨天预测今天反弹第一目标是3020点，结果今天最高3024点，准确性不可否认。

　　笔者的线形定乾坤技术提示：大盘中期调整趋势非常明朗，所谓中期调整就是至少一个月以上的调整。这两天大盘盘中反弹，但是多头线急剧下降，空头线大幅上升，说明大盘的反弹呈现负相关性。看看金融板块一些个股的表现，我对后市大盘的前景担忧。

　　笔者今天要再次疾呼：抢反弹者必将自食其苦果！

　　姜韧：A股将企稳——投资策略应与市场情绪相反 上证博客

　　紧缩预期掣肘股市

　　虽然各国央行仍宣称继续保持宽松货币政策，但投资者更关注退出策略的时间表，美股道指坚守10000点、港股恒指坚守20000点、而A股沪指则保卫3000点，全球市场节节败退皆与紧缩预期有关，只是国内退出策略先兆更明显，因此A股沪指3000点先行洞穿，人气涣散之余市场热点寥寥可数。

　　电子信息股唯一仍有余热发挥的板块，彩虹股份、浪潮信息、积成电子以及涉足汽车充电的奥特迅周末迅速恢复元气股价报收涨停。电子信息股涵盖领域广泛，从海外市场历史经验分析，亦具有强烈周期性行业特征，只是电子信息股挂钩的是产品周期，而有色、能源股挂钩的大宗商品周期，两者关系呈现出此消彼长态势，以美股为例：1982-2002年是电子信息股的黄金期，而2002年至今则是能源股执牛耳；典型个案则有苹果公司，从1995年濒临倒闭前的几毛钱股价至今数百元美元高价，翻身凭借的就是I系列产品。如今国内经济调结构注重增加服务业占比，类似1982年美国经济转型侧重服务业，因此电子信息行业受益将是大概率事件，借鉴苹果公司从濒临倒闭至凤凰高飞的涅槃先例，投资者关注电子信息股基本面的牛鼻子在于其产品创新。

　　市场低迷之际估值偏高的题材股更难成气候，题材个案只能借助名人光环深入挖掘“讲故事”，前述涨停热股奥特迅涉足新能源确有亮点，但本周能够异军突起还是搭上了“超人”李嘉诚的概念顺风车，李嘉诚投资2.9亿元港元入股涉足锂电池领域的嘉盛控股，被视作巴菲特进军电动汽车市场的跟风者，令人联想到A股中涉足汽车充电核心技术的奥特迅，但2.9亿元港元在李嘉诚财富版图中仅是有限一块，电动汽车板块借题发挥同时也切忌无限扩展。

　　区域振兴板块则呈现出大起大落特征，海南板块和世博板块周初皆在龙头股罗顿发展、申通地铁上周末遭遇点刹待遇拖累下跌幅甚大，但至下半周A股企稳过程中海南板块和世博板块显示出弹跳优势，罗顿发展、海南高速、罗牛山等海南股再度登上涨停榜。从技术角度分析，部分已再创新高的热点股续涨的动能势必将逐级减弱，而处于调整洼地的前期热点股后市梅开二度的概率更高。

　　本周更值得关注的热点其实不是涨停股而应该是产业资本青睐的对象，当趋势投资者循着年线的得失而惴惴不安之际，产业资本的入市兴趣却在骤增，长江电力、海南椰岛、天润发展三家公司的股东合计动用15亿元资金增持股份，另有中国建筑大股东有增持意愿，这都向市场释放出积极信号，而且与“抢帽子”涨停股快速堆积泡沫不同，产业资本增持对市场更有益。

　　去年岁末市场一致看多今年一季度行情，却不曾料想央行上调存款准备金率狙击市场情绪，如今市场情绪又因紧缩预期拐入集体看空的另一极端，但本周央票利率维持不变却又释放出缓释信号，因此今年投资小年更需要逆向思维，现阶段市场集体看空之际关键在于克服住恐惧。

　　本周最HIGH的人物——仰融再造迷宫？

　　沉寂已久的前“华晨迷宫”掌门人仰融宣称：“将收购三家A股上市公司，用作其造车计划的融资平台，其中一家已经获得当地国资委批准，不久就会公布相关事项。”在A股弱势环境下还真有点吸引眼球，不甘寂寞的游资还能挖掘出一份疑似收购名单，且有“疑似股”能够逆势借题发挥攀登涨停。

　　2002年的华晨中国控制权归属之争仍未果，但去年6月仰融又重现江湖，先亮出一份总投资高达100亿美元的造车计划，而在近期正道汽车与意大利乔治亚罗设计公司的汽车设计签约仪式上，出现了国内多个经济开发区相关代表的身影，市场将此视作寻觅仰融潜在收购对象的线索。

　　值得注意的是，全球车市过剩、国内车市强手如林，迷雾未散的仰融重现江湖胜算几何？而仰融资本杠杆更疑窦重重，圆100亿美元融资梦可非易事啊！

　　本周最POP的观点——紧缩预期引A股下挫VS存款准备金率应提高、提高再提高

　　央行出乎意料上调存款准备金率触发忧虑，去年12月份CPI数据冒尖加重忧虑，因此本周对政策紧缩的预期可谓一浪更高过一浪，前期坚定看多的“喜鹊”李晶转而模棱两可，而叶檀则继续担当“啄木鸟”的角色。

　　摩根大通李晶认为：“2010年会呈现结构性行情。政府近期或会继续适度微调抑制资产价格泡沫和通胀预期。预计央行会有提前加息的压力，到2010年底可能合共有3次0.27%的利率上调。”叶檀认为：“银行信贷必须受到严厉约束。”

　　但调控却显示出逆市场情绪而动的迹象，当紧缩预期导致市场连续受挫之后，央行将央票利率维持不变，向市场发出舒缓收紧政策预期的信号。

　　本周最HOT的关键词——融资融券标的券

　　周六融资融券第三次全网联测将展开，沪深两市交易所已向参与测试的诸多机构下发了测试方案，其中上交所给出的测试标的券共有100只，测试标的券范围较2008年进行的前两次全网联测的700只左右范围大为减少。

　　根据2006年发布的《融资融券交易试点实施细则》中的几项关键指标，例如：近三个月内日均换手率不低于基准指数日均换手率的20%，日均涨跌幅的平均值与基准指数涨跌幅的平均值的偏离值不超过4个百分点，且波动幅度不超过基准指数波动幅度的500%以上。权重分布两极的股票被排除在标的券之外概率较高。另外，标的券范围确定后，每家券商还要根据自有证券库来进行出借，因此实际可融的券会更少。

　　3000点关口 揭秘基金投资思路

　　没有了流动性的强大支撑，没有了一致看好的市场热点板块领涨，没有疯狂助涨的人气，面对瞬息万变的市场，如今基金的投资主张大大分野。

　　记者注意到，最近一段时间，基金阵营出现两大投资派别，主战派基金依然坚守在一个月前布局的中小盘成长股，而主和派调入低估值的金融股和消费等个股进行防御，并积极短线参与题材股。

　　主战派基金不愿杀跌

　　在目前市面上，一些“船小好调头”的中小盘基金开始注重另类投资思路，重视精选一些非主流中小盘成长股。面对跌势汹汹的市场，一些坚守派基金眼看着今年浮盈悉数回吐，也并不愿加入杀跌行列。

　　“我管理的基金的份额已经翻倍，所以仓位是下降的。我目前的投资组合基本没有变，没有进行调仓。”深圳一家小公司投资总监向记者直率地表示。

　　记者注意到，该位投资总监管理的基金今年收益排名靠前，旗下的中小盘重仓股上周开始暴跌，本周申购资金大规模流入，这才使得该基金最近一周下跌幅度仅有3%，但今年的浮盈已基本回吐殆尽。该投资总监认为，“流动紧缩，市场会引发恐慌，暴跌原因也在于此，新疆、海南和安徽等区域板块纯粹是用资金堆出来的行情，我不会对这类主题投资机会投以太多关注。”

　　少数基金究竟不愿杀跌，还是来不及减仓？这不会有准确的答案，但是可以看到，成长型基金已倒在暴跌血泊当中。统计显示，截至本周四，最近一周跌幅超过6%的开放式股票型基金多为定位于成长性的基金，包括易方达价值成长、中邮核心成长、工银稳健成长、诺安成长和新华成长等。

　　主和派基金避险

　　随着市场从急跌变为缓跌，在全球流动性收紧提上议事日程的担忧下，股指盘整在3000点附近，一场旷日持久的多空拉锯战或许已然开始。本周，大盘蓝筹股始终震荡起伏不定，再融资、“大小非”和新股等市场本身酝酿的流动性的确实担忧与日俱增。

　　而基金阵营内部，主流派基金或已减仓避险，高位减持强周期行业，包括煤炭、有色、券商、机械和区域板块。

　　“本基金在操作上降低了股票仓位，规避了部分损失，但是由于周期性行业配置比较高，在净值上跌幅较大。”大成精选基金经理曹雄飞最近表示，市场上涨缺乏动力，因此操作上计划维持适中的股票仓位，积极寻找优质个股带来的自下而上的投资机会。

　　统计数据显示，明星基金经理王亚伟也在大幅减仓。此前一周，华夏大盘和华夏策略分别减仓9%和7%，两只明星基金仓位分别降至80%和70%以下。

　　数据显示，因为配置了较多钢铁、地产、煤炭、化工、汽车、券商等强周期板块，减仓过慢的严重缩水，短短一周多时间，净值缩水10%者比比皆是。

　　分析人士指出，市场反复争夺3000点整数关口，由于看不见短期刺激市场见底上涨因素，愿意减仓避险的基金或将越来越多。

　　华宝收益增长基金经理助理邵喆阳表示，2010年的投资必须要有新思维方法，眼光必须关注中国经济再平衡的过程并在其中寻找投资的机会。具体而言，投资应在经济的再平衡中构建新的平衡，即：指数与个股之间的平衡，行业配置间的平衡，大小股票之间的平衡。

　　基金调低收益预期

　　3000点附近，货币政策收紧提前落地，经济持续复苏程度不得而知，基金何去何从，今年是整体进入战略防御，还是继续重仓高歌猛进？这是摆在基金面前的迫在眉睫的焦点话题。

　　基金经理普遍认为，2010年是投资难做的一年。有经济学家更是断言，今年市场进入牛市“下半场”。

　　在大成基金看来，目前，以流动性充裕推动的牛市“上半场”已经缺乏支撑，这说明，侧重业绩和精选个股的投资阶段正在来临，震荡加剧是个信号，“下半场”的特征将逐渐凸显。

　　去年业绩爆发的新华基金表示，2009年比2010年好做，股指在2009年大幅上涨，对于2010年应谨慎期待。但如果预期全年的投资收益达到20%~30%，这可能不是难事。

　　广发副总朱平表示，股市的常态是每年只有10%~20%的投资收益，并不是40%~50%的收益，而目前市场的下跌，只不过是“震荡+结构”的合理表现形式。朱平认为，从调研来看，微观经济已经出现过热的迹象，提前收紧信贷是好事。刺激政策的退出本来就是2010年中国股市的重点，目前只不过是比预期提前了而已。（每日经济新闻）

　　货币是否收紧?基金盼央行"给个话"

　　"给个话呀"是热映大片《孔子》里的经典台词。新年以来的货币政策也影响着A股走势。货币政策的举棋不定让基金经理操作陷入两难。从基金经理的最新言论来看，基金正盼着央行"给个话呀"。

　　政策不确定让反弹乏力

　　新年以来，央行动作频频，三次上调央票利率，并突然宣布上调准备金率。使得新年的市场流动性略显吃紧，最近央行调控闸门有所松动，继上周净投放资金880亿元后，本周央行再度实现资金净投放860亿元。

　　货币政策要紧还是要松？央行没有明确"给个话"。在一些基金看来，这种政策不确定性已经给市场带来负面影响。农银汇理基金认为，目前股市对政策的敏感度高，在政策预期强化阶段，市场难以向上突破，未来市场仍然将维持震荡趋弱的走势。华商盛世（净值，档案，基金吧）基金经理认为，对一些近期的不确定因素要敬畏，适当地顺应趋势去调整仓位，应该就是今年可能会取得比较不错业绩的思路。

　　华安基金则认为市场对政策的预期看来还不充分。华安基金认为，在2月份，随着数据进一步加强、通胀率进一步快速上行，调控是需要加码的。华安判断升值是更好的政策，但由于其调控实体经济和通胀预期效果更慢，因此何时会用存在较大不确定性。由此，华安认同市场将继续震荡的观点，因为市场对于政策的预期看来还不充分。

　　信贷收紧未必坏事

　　对于新年初由于政策不确定性的市场调整，广发基金副总经理朱平表示，股市的常态是每年只有10％－20％的投资收益，并不是40％－50％的收益，而目前市场的下跌，只不过是"震荡加结构"的合理表现形式。

　　对于目前市场最为担忧的1月信贷额度的收紧，朱平认为，从调研来看，微观经济已经出现过热的迹象，提前收紧信贷是好事。刺激政策的退出本来就是2010年中国股市的重点，目前只不过是比预期提前了而已。不仅仅是中国，海外的宽松政策一样会退出，只是时间上可能会比国内晚几个月。
　　信贷政策提前收紧，对流动性是否有实质性的影响呢？朱平分析，对信贷额度进行控制，对流动性应该会有一些影响。就实体经济而言，有些企业的项目早在12月就做好预算，项目已经铺开，订单也已经下了，但目前银行收紧信贷额度，其项目进展可能就会受到一些影响。同时，企业的流动资金也会受到影响，有些企业可能收到货物却暂时无法支付货款，对方企业的货款只能显示为应收账款，并不能真正变成流动资金。总体而言，收紧银行信贷会使得经济降温，但这过程会有一定的时滞，在一段时间后，才体现为企业的经济扩张行为有所收缩，并反映在企业的业绩方面。信贷收紧对股市也会有不利的影响，但影响的程度有多大，还要看信贷资金有多少进入股市中。

　　银华基金则认为在货币政策上，央行已经明确"给个话"了。在银华基金看来，加息还是窗口指导，只是手段上的不同，他们都代表着货币政策的实质转向已经开始。这将在较长一段时间对股市构成压力。(厦门商报)

　　多空博弈凸显3000点意义

　　本周市场的关注点聚焦于3000点之争。在这场3000点保卫战中，我们感受到了政策面吹来的暖风、个人投资者且败且战、弃而不舍的精神以及机构投资者欲擒故纵、引而不发的心态。市场各方多空博弈，更凸显了3000点的意义。

　　3000点是重要心理关口

　　从K线图看，3000点是心理关口而非技术关口，半年线才是技术性关口。但从市场反应看，投资者似乎更在乎心理关口，足见信心比K线更重要。因此，作为最强势的心理关口，如果被有效击穿，很显然将引发更多的抛盘，甚至导致市场信心崩溃。

　　一个奇怪的现象是，在大盘此次持续下跌的过程中，散户投资者不断加仓，而以保险资金、基金为代表的机构资金却在持续减仓。这似乎和之前有很大不同——机构、大户在砸盘，杀跌；散户在接盘，护盘。普通投资者已经学会在市场低迷时要善于发现有利因素，不断挖掘新的热点。在3000点失守的前两个交易日，个人投资者表现出他们最关心的是能不能赚钱，而不是关心指数，甚至看到下跌就是释放风险的过程，越下跌越安全，越离短期底部更近。

　　本来市场早已证明，闯关护关只是指标股的独角戏而已，周四、周五收盘离3000点只一步之遥，对于机构主力来说，只是举手之劳。为什么不做？这反而证明，机构主力其实也很在乎3000点的心理关口。

　　A股自见到3661点阶段高点后，经历着高点一次比一次低，低点也一次比一次低的三轮调整。从这种意义来说，3000点无疑是多空争夺的最后一道心理防线。应该说，机构主力护而不攻有一定合理性。机构主力清楚知道，3000点的意义在于，如果有效跌穿，新一轮的暴跌重新开始，并快速试探2800点的支撑力度。那么3000点一旦失守，2800点至3000点堆积的数以万亿计的筹码将形成巨大的反压，熊市将不期而至；反之，如果3000点能够有效支撑，新一轮的反弹便会出现，牛市得以延续。

　　3000点是历史性关口

　　在A股的涨跌历史中，没有哪一个点位比上证指数3000点更牵动市场神经。市场能共同喊出打一场保卫战的重要点位中，3000点保卫战是最具有典型意义。究其原因，3000点上方意味着投资进入“3时代”，3000点下方意味着投资重回“2时代”。对于已历经19个年头的A股来说，3000点无疑是一个历史性关口。

　　在A股的生命历程中，3000点整数关口往往具有上下拓展空间的意义。2007年3月19日，上证指数首次成功站上3000点，虽然此前央行决定自3月18日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点，也未能阻挡投资者跨越3000点后的做多热情，大盘几乎一口气直冲4000点；同样，2008年6月12日，上证指数向下跳空低开跌破3000点，大盘几乎一口气回落至1640点；2009年7月1日，上证指数重上3000点，受此鼓舞，大盘一个月内创出3487点的年内新高；同样地，2009年8月17日，上证指数再次跌破3000点，大盘不到半个月创下2639点的阶段性低点，从而引发市场走势跨年度的艰难修复。

　　如今，当市场又一次面临3000点历史性关口的时候，市场环境比以往任何时候都复杂，已不是要么直上要么直下那么简单。一方面，中国经济V型复苏，保8成功；另一方面，经济发展又面临产能过剩、通胀预期强烈和房价上涨过快的新问题。一方面，央行意外提前上调存款准备金率，发出收缩流动性的明确信号；另一方面，央行本周连续第二次将央票利率维持不变，又发出舒缓市场对收紧政策预期的信号。一方面，2010年1月以来，新股连连破发，沪深两市共257家上市公司大股东减持股票；另一方面，今年1月共有43家上市公司发布增持公告，以长江电力为代表的产业资本发出逢低买入信号。一方面，银行股估值低、与H股折价高，甚至分红回报极可能高于存款利息；另一方面，打压大盘指数的恰恰是银行股。一方面，外围股市波动影响A股反弹；另一方面，全球股市也在看A股的脸色……在这纷纷扰扰环境中，孰多孰空变得模糊起来。但有一点必须清醒：无论从横向、纵向还是与无风险利率比较看，A股目前的整体估值都处于合理位置。

　　3000点是政策性关口

　　毫无疑问，无论是决策层、机构投资者，还是个人投资者，都十分看重3000点。业界普遍认为，从政策层面分析，3000点是一个重要的分水岭。去年新股开闸的点位就在2800点一线，今年获准推出融资融试点和股指期货的点位在3200点一线。因此，无论是A股恢复和延续融资功能，还是推出融资融券、股指期货，都是以3000点作为轴心的。

　　与一些市场人士认为目前最担忧的是政策的不确定性相反，我们认为今年让投资者最放心的是宏观政策。进入新的一年以来，中央高层关于保持2010年宏观经济政策的基调表态几乎到了每天可见的程度。事实上，不论是明确的新兴产业发展计划，还是几乎每周都有的区域经济发展规划，也不论是金融创新挺股市，还是科技创新调结构，抑或力促房地产市场健康发展等等，都清楚表明宏观政策的稳定性和连续性。

　　在加息等各种传闻的打压下，大盘一步步逼近3000点。央行公开市场操作，已3次使央票收益率维持不变。此前，针对加息的传闻，央行曾在1月14日意外地将3个月期央票利率维持不变，一度舒缓了市场对于政策收紧的忧虑情绪。这种政策性动作的阶段性趋势，表明央行开始希望市场减少对加息的预期。在新股频繁破发的背景下，尤其是在中国西电上市首日即“破发”的关键时刻，由证监会牵头的新股发行体制研讨会周五召开。

　　总之，自信政策有底线，会当博弈3000点。3000点之争还会继续，但可以肯定，3000点是基本点，A股不会驻守“2时代”。(证券时报)